惠誉：予中国银行(03988.HK)澳门分行发行美元债“A(EXP)”预期长期评级

久期财经讯，10月18日，惠誉授予Amipeace Limited发行的美元债券“A(EXP)”预期长期评级。Amipeace Limited是中银集团投资有限公司（Bank of China Group Investment Limited，简称“中银投资”）全资拥有的一家特殊目的公司，仅为其母公司发行离岸债务。中银投资是中国银行股份有限公司（Bank of China Limited，简称“中国银行”，A/稳定，03988.HK，601988.SH）的全资子公司，是中国银行的主要直接投资和投资管理部门。

发行各种固定利率票据均以美元计价，由Amipeace Limited根据其200亿港元中期票据计划发行。

惠誉于2013年12月3日首次对该MTN计划进行评级，最近一次是在2020年9月16日确认评级。2019年11月，该计划的规模从100亿港元增至200亿港元，以满足中银投资的资金需求。计划评级不受规模增加的影响，因为相对于中国银行的总资产而言，收益较小。

发行票据将在香港证券交易所进行交易。所得款项将用于一般公司用途。其最终评级将取决于惠誉收到的最终文件与已收到信息的一致程度。

关键评级驱动因素

中银投资的Amipeace Limited发行的优先债务工具的评级与中国银行的长期发行人违约评级（IDR）持平，该评级基于该机构的预期，即在出现压力时，中国主权（A+/稳定）将提供极大支持的可能性。该评级基于中国银行通过其澳门分行提供无条件和不可撤销担保。反过来，如果分行无法履行义务，中国银行将履行所有义务。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级/上调行动的未来发展因素包括：

如果中国银行的IDR获得上调，发行票据评级将获得上调。中国银行的长期IDR由主权支持推动，这反映了惠誉的预期，即鉴于中国银行相对其他商业银行而言具有更高的系统重要性和国家所有权，因此在压力情况下，国家给予特别支持的可能性极高。如果中国银行的政策角色和/或所有权结构发生重大变化，使其业务模式更接近纯粹的政策性机构，或者如果国家对该行有更明确的支持声明，IDR也可能获得上调。

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级/下调行动的未来发展因素包括：

该计划评级由中国银行澳门分行提供担保，以确保票据偿还。任何使担保契约执行变得脆弱的事件都将触发评级审查，并可能导致发行评级发生变化。

中国银行的IDR发生变动也将导致该计划和发行评级发生类似变化。如果该行的系统重要性或政府对其影响力下降，导致国家支持的可能性降低，该行的IDR评级可能会被下调。