标普：予宝龙地产(01238.HK)拟发行高级无抵押美元票据“B”长期发行评级

久期财经讯，10月22日，标普予宝龙地产控股有限公司(Powerlong Real Estate Holdings Limited，简称“宝龙地产”，01238.HK)拟发行高级无抵押美元票据“B”长期发行评级。发行评级取决于标普对最终发行文件的审查。

鉴于这家中国房地产开发商的资本结构存在重大的次级风险，标普对该债券的评级比宝龙地产的发行人信用评级(B+/正面/——)低一个子级。截至2020年6月30日，宝龙地产的资本结构包括314亿元人民币的有抵押债务和279亿元人民币无抵押债务。该公司53%的抵押债务比率高于标普50%的下调门槛，标普预计该比率将保持在这一水平。

拟发行票据不会对宝龙地产的信用状况产生重大影响，因该公司计划用发行所得为现有债务再融资。标普预计公司今年将保持稳定的销售增长，并实现年度目标。截至2020年9月30日，该公司合同销售额为543亿元人民币，同比增长20.4%。

展望“正面”反映了标普的观点，即在未来12个月内，宝龙地产将继续实现稳定的收入增长，并保持高于行业平均水平的盈利能力。标普还预计该公司将继续平稳地扩张其商业地产，提高其购物中心投资组合产生的经常性现金流入的稳定性和规模。