中达证券：10月房企销售持续提升，全年销售有望保持平稳
本文来自微信公众号“中达研究”，原标题《【中达研究|点评】单月销售增逾两成，累计增速继续提升——2020年10月龙头房企销售数据点评》。
报告要点
事件描述：
克而瑞发布2020年10月房企销售情况，累计销售额TOP100房企2020年10月销售增速继续提升，前10月累计销售金额同比增长9.0%，10月单月销售金额同比上升21.5%。
事件评论:
单月销售金额增逾两成，累计销售增速持续提升。2020年1-10月，TOP100房企实现销售额9.94万亿元，同比增长9.0%(2020年前9月为增长7.4%);实现销售面积7.25亿平方米，同比增长7.3%(2020年前9月为增长6.6%)。10月，各大房企在推货及营销端的表现仍较为积极，单月销售增速达到21.5%，较9月略有放缓。预计年内商品房供给端仍将保持充裕，行业全年销售有望保持平稳。
中型房企累计销售增速最快，中小型房企单月销售表现亮眼。截至2020年10月末，各规模房企的累计销售额增速继续提升，其中累计销售额排名11-50的房企累计销售额增速最快，同比增长12%(排名前10及51-100的房企分别为同比增长6%和9%)。10月单月销售额表现方面，累计销售额排名11-50的房企增速最快，达32%(累计销售额排名前10和51-100的房企为增长8%和30%)。2020年1-10月累计销售额增速较快的房企为建发房产(+77%)、禹洲集团(+53%)、龙光集团(+43%)。
行业基调维持稳定，区域协同稳步推进。本月，住建部部长王蒙徽在《人民日报》刊文称“住房发展向住有所居目标大步迈进，房地产市场已基本实现‘稳地价、稳房价、稳预期’目标”，肯定了当前的行业发展态势;同时，亦再次提出“未来要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”，行业整体基调继续维持稳定。地方层面，多地区域一体化发展稳步推进，中共中央政治局召开会议审议《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》、广州22号线将延伸至东莞并与深圳衔接，或将助力相关节点城市的产业发展，并为当地购房需求带来一定支撑;部分热点城市继续出台调控政策，徐州、绍兴对商品住宅备案价格的调整做出限制，无锡上调二套房公积金贷款利率，或将抑制投机性购房行为，并引导当地楼市健康发展。
投资建议：
2020年10月，TOP100房企销售情况继续向好。在维持平稳的行业政策环境下，出于发力冲击年度销售目标、加强回款以应对融资监管等考量，房企或将继续提供较为充裕的货值铺排和丰富的营销活动，驱动全年行业销售的稳健发展。维持行业“强于大市”评级。
风险提示：行业调控及融资政策或存一定不确定性，影响上市公司销售业绩;宏观经济波动可能对行业内企业经营造成一定影响;疫情控制具有不确定性。
报告正文
克而瑞发布2020年10月房企销售情况，累计销售额TOP100房企2020年10月销售增速继续提升，前10月累计销售金额同比增长9.0%，10月单月销售金额同比上升21.5%。
单月销售金额增逾两成，累计销售增速持续提升。2020年1-10月，TOP100房企实现销售额9.94万亿元，同比增长9.0%(2020年前9月为增长7.4%);实现销售面积7.25亿平方米，同比增长7.3%(2020年前9月为增长6.6%)。10月，各大房企在推货及营销端的表现仍较为积极，单月销售增速达到21.5%，较9月略有放缓。预计年内商品房供给端仍将保持充裕，行业全年销售有望保持平稳。
图1：2020年1-10月TOP100房企累计销售额同比增长约9.0%
数据来源：克而瑞，中达证券研究
图2：2020年10月TOP100房企单月销售额同比上升约21.5%
数据来源：克而瑞，中达证券研究
图3：2020年1-10月TOP100房企累计销售面积同比增长约7.3%
数据来源：克而瑞，中达证券研究
图4：2020年10月TOP100房企单月销售面积同比上升约13.0%
数据来源：克而瑞，中达证券研究
中型房企累计销售增速最快，中小型房企单月销售表现亮眼。截至2020年10月末，各规模房企的累计销售额增速继续提升，其中累计销售额排名11-50的房企累计销售额增速最快，同比增长12%(排名前10及51-100的房企分别为同比增长6%和9%)。10月单月销售额表现方面，累计销售额排名11-50的房企增速最快，达32%(累计销售额排名前10和51-100的房企为增长8%和30%)。2020年1-10月累计销售额增速较快的房企为建发房产(+77%)、禹洲集团(+53%)、龙光集团(+43%)。
图 5：中型房企累计销售增速最快，中小型房企单月销售表现亮眼
数据来源：克而瑞，中达证券研究
行业基调维持稳定，区域协同稳步推进。本月，住建部部长王蒙徽在《人民日报》刊文称“住房发展向住有所居目标大步迈进，房地产市场已基本实现‘稳地价、稳房价、稳预期’目标”，肯定了当前的行业发展态势;同时，亦再次提出“未来要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”，行业整体基调继续维持稳定。地方层面，多地区域一体化发展稳步推进，中共中央政治局召开会议审议《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》、广州22号线将延伸至东莞并与深圳衔接，或将助力相关节点城市的产业发展，并为当地购房需求带来一定支撑;部分热点城市继续出台调控政策，徐州、绍兴对商品住宅备案价格的调整做出限制，无锡上调二套房公积金贷款利率，或将抑制投机性购房行为，并引导当地楼市健康发展。
表 1：10月行业基调维持稳定，区域协同稳步推进
数据来源：政府网站，中达证券研究
表 2：2020年10月房企销售情况，建发房产、禹洲集团等累计销售金额增速居前
数据来源：克而瑞，中达证券研究
投资建议：
2020年10月，TOP100房企销售情况继续向好。在维持平稳的行业政策环境下，出于发力冲击年度销售目标、加强回款以应对融资监管等考量，房企或将继续提供较为充裕的货值铺排和丰富的营销活动，驱动全年行业销售的稳健发展。维持行业“强于大市”评级。
风险提示：
1.行业调控及融资政策或存在一定不确定性，影响上市公司销售业绩;
2.宏观经济波动可能对行业内企业经营造成一定影响;
3.疫情控制具有不确定性
