标普：确认神州租车(00699.HK)“CCC”长期发行人信用评级，展望“正面”

久期财经讯，11月13日，标普在一份最新的评价报告中表示，神州租车有限公司(CAR Inc.，简称“神州租车”，00699.HK)计划用运营现金和二手车销售收入偿还债务，意味着未来的6个月将是神州租车的关键时期。

同时MBK Partners Fund IV可能收购该公司20.86%的股份，或将消除神州租车的股东悬而未决的问题，改善公司的融资渠道。

标普在报告中确认了神州租车的长期发行人信用评级以及其高级无抵押票据的长期发行评级为“CCC”。标普于7月8日将该公司评级列入正面影响评级观察列表，现将其移出评级观察列表。

“正面”的展望反映了标普的观点，即假设MBK Partners Fund IV在12月中旬完成对其股票的收购，神州租车的流动性可能会改善。

标普表示，神州租车在流动性管理方面需要非常审慎。公司计划用的运营现金和二手车处置款来偿还2021年2月11日到期的3亿美元(人民币21亿元)票据，虽然金额足够，但这可能会使公司在日常经营活动中几乎没有现金缓冲，也无法偿还该公司在香港地区发行的2021年4月4日到期的7.5亿元人民币离岸人民币债券。在未来三个月内，由于神州租车准备偿还美元债券，因此误差空间也很小。

未来三个月，公司预计经营和二手车销售产生的现金流入约10亿-11亿元人民币，用于偿还银行贷款的现金流出约5亿-6亿元人民币。该公司最近公布的现金约为20亿元人民币，在明年2月偿还美元票据后，汽车公司剩余约3亿至5亿元人民币现金。

MBK Partners Fund IV可能会从神州优车股份有限公司(UCAR Inc.，简称“神州优车”)收购神州租车的股份，如收购成功，或将有助于神州租车打开汽车资本市场。一旦MBK Partners Fund IV完成收购神州优车所剩余的神州租车股份，神州租车将有更好的融资机会。用新的战略股东取代神州优车将有助于改善神州租车的银行关系，并解冻其进入资本市场的机会。标普预计交易将于今年12月中旬完成。

“正面”的展望反映了标普的观点，即假设MBK Partners Fund IV在12月中旬完成对其股票的收购，神州租车的流动性可能会改善。

如果MBK Partners Fund IV停止收购神州租车的股票，或者交易延期，标普将下调该公司的评级。

MBK Partners Fund IV收购完成后，如果神州租车的融资渠道有所改善，标普可能会上调该公司的评级。