惠誉：中国经济应对疫情弹性较强，但中小银行资本充足率承压

久期财经讯，11月19日，惠誉报告称，尽管中国经济在应对冠状病毒大流行方面的弹性较强，但许多中国银行业中小机构的资本状况在不同程度的压力下仍很脆弱。

中国人民银行(People’s Bank of China)去年11月发布的最新年度金融稳定报告显示，样本中的30家大中型中资银行中，有三分之一将无法通过中国人民银行的压力测试，即使是在温和冲击压力情景下，尽管一些未倒闭银行的资本水平仍将大大高于监管最低要求。

中国人民银行将未能通过压力测试定义为核心一级资本充足率低于7.5%、一级资本充足率低于8.5%、或总资本充足率低于10.5%。央行的温和影响压力情景预计，2020年实际GDP增长将放缓至1.6%，然后在2021年和2022年分别恢复至7.8%和5.9%。这与惠誉预计的2020年增长2.7%、2021年增长7.7%、2022年增长5.5%相对接近。

在温和冲击压力情景下，30家样本银行的不良贷款率将从2020年第一季度末的1.5%飙升至2020年的4.9%、2021年的5.5%和2022年的6.7%。这不包括不良贷款的核销和处置、政策宽松、额外融资或任何其他形式的直接或间接支持。在更严重的压力情景下，即2020年经济收缩2.9%，2021-2022年每年增长4.5%，21家银行将无法通过中国人民银行的测试。

惠誉预计，由于激进的不良贷款解决方案和持续的忍耐，银行报告的不良贷款率不会急剧恶化，但这将以不断上升的拨备压力为代价。中国政府的目标是在2020年解决3.4万亿元人民币的不良贷款，而2019年为2.3万亿元人民币，惠誉估计，中国符合评级标准的银行的信贷成本占总贷款的比例将从2019年的1.4%增加到2020年的1.9%。其他一级资本和二级资本的发行也将帮助银行将资本比率维持在最低监管水平之上，尽管银行低于账面价值的市场估值使发行普通股变得困难。

惠誉此前曾强调，中国最大的银行需要在未来几年筹集大量资本或吸收亏损的债务，以满足其总吸收亏损能力的要求。惠誉还指出，更广泛的风险是，银行业可能出现的资本短缺与较高的信贷减值风险相关，惠誉认为这种风险近年来已经稳定下来。中国人民银行最新压力测试所揭示的脆弱性，强化了这些观点，以及需要继续进行金融业改革，以增强银行资产负债表的弹性。

2014-2018年，中国银行业每年通过资本工具筹集约5000亿元人民币，但随着监管机构推动银行加强资本基础和拓宽准入渠道，2019年这一数字跃升至1.5万亿元人民币。到目前为止，2020年的资本发行已经达到约1.2万亿元人民币，大部分是在岸和国有银行发行的。

惠誉认为，对于规模较小的银行来说，发行资本工具可能会变得更具挑战性，尤其是考虑到最近包商银行股份有限公司(Baoshang Bank Co. Ltd.，简称“包商银行”)对二级资本证券的减记，这突显出规模较小的银行在亏损吸收风险和资本充足率方面的脆弱性。在惠誉看来，这一事件突显出政府支持系统重要性较低的银行(尤其是它们的资本工具)的倾向较低。

中国人民银行的敏感性分析显示，如果中国1520家小型银行的不良贷款率增加一倍或400%，其中589家和样本外的977家银行的资本充足率将无法保持在10.5%以上。