穆迪：予浦发银行(600000.SH)新加坡分行拟发行的美元高级无抵押债券“Baa2”外币评级

久期财经讯，1月11日，穆迪已授予上海浦东发展银行股份有限公司(Shanghai Pudong Development Bank Co., Ltd. 简称：“浦发银行”，600000.SH)新加坡分行拟发行的美元高级无抵押债券“Baa2”外币评级。

这些债券将根据浦发银行的50亿美元中期票据(MTN)计划发行。高级无抵押债券评级展望“稳定”。

评级依据

高级无抵押债券“Baa2”评级和其“稳定”展望符合浦发银行的长期存款评级和展望，并反映了拟发行的结构。

高级无抵押债券将构成浦发银行的直接、一般、非次级、无条件和无抵押债务。债券到期时可按本金赎回。

浦发银行的独立基准信用评估(BCA)为ba2。调整后BCA(不含附属机构支持)与其BCA持平。

中国没有运营中的银行处置机制(operational resolution regime)。因此，穆迪在对中国银行债务证券进行评级时采用的是基本解困损失(Loss Given Failure)。

高级无抵押债券的初步评级评估，代表穆迪对在没有政府支持和考虑国家上限之前对高级无抵押债券预期损失的看法，与调整后的BCA处于同一水平。

穆迪预计，在需要的时候，浦发银行将获得中国政府非常高水平的支持，将其高级无抵押债券的初步评级上调三个子级至Baa2。

可能导致评级上调或下调的因素

高级无抵押债券的评级与浦发银行的存款评级一致。因此，浦发银行存款评级的任何变动都将导致对高级无抵押债券采取类似的评级行动。

如果中国政府支持浦发银行的能力或意愿增强，浦发银行的存款评级和高级无抵押债券评级可能获得上调。

如果浦发银行(1)以问题贷款形成率衡量的资产质量有所改善;(2)以资产回报率衡量的盈利能力保持弹性;(3)由于筹资和风险加权资产的稳健增长，资本进一步增强，有形普通股权益比率有所提高;以及(4)随着市场基金/有形银行资产净值的改善，对市场资金的依赖降低，穆迪可能会上调浦发银行的BCA。

如果中国政府支持浦发银行的能力或意愿减弱，浦发银行的存款评级和高级无抵押债券评级可能面临下调压力。

如果浦发银行(1)资产质量恶化;(2)资本状况因资产快速增长而减弱;或(3)对市场融资的依赖增加，或全部发生，穆迪也可能下调该行的BCA。

上海浦东发展银行股份有限公司总部设在上海。截至2020年9月30日，该公司的资产总额为7.7万亿元人民币。